Nancy 中金公司：白酒板块二季度有望率先反弹
中金公司：白酒板块二季度有望率先反弹 更新时间：2011-4-15 12:43:57 中金公司发布白酒行业最新研究报告认为，二季度后期白酒板块有望率先反弹，因为：行业的低估值最具吸引力。目前，白酒板块整体估值已达到22.8倍，相对大盘的估值溢价达到178%，与历史平均160%已趋于接近。其中，一线白酒市盈率达到22 倍，相对大盘估值溢价达到171%，与历史平均158%的水平最为接近，反弹可能性较高；高增长的确定性较高。从201 年成都春季糖酒会反馈信息来看，茅台大幅度提价为其他白酒企业留出巨大的发展空间。今年一季度青花汾酒、古井贡酒、舍得、国窖1573、蓝色经典的销售持续超市场预期。行业无惧通胀，通胀水平的提高有利于白酒提价。 根据中金农业食品组对于食品通胀“二季度见顶，三季度持平，四季度下降”的判断，通胀回落使得周期品投资吸引力有所下降，消费股重新受到青睐。未来10年，100-500元价格段的白酒价值将增加4倍，量增加2倍，中高端白酒的长期投资机会未有变化。建议4月重点关注季报的超预期中高端白酒个股，如山西汾酒、洋河股份，在5-6月，一线白酒将有估值修复机会。而三全食品等长线品种，依然值得持有。二季度食品饮料投资组合包括：泸州老窖、三全食品、山西汾酒、洋河股份、五粮液、贵州茅台。
