John 与市场一起波动的部分收益叫“贝塔收益”，不与市场一起波动的部分叫做“阿尔法收益”。
所谓贝塔（β），指的就是可归因于市场整体收益的基金收益，即市场收益。贝塔是用来衡量系统性风险、大盘指数的波动幅度，是一种随市场波动而波动的风险。就好比冲浪一样，浪越大你冲的也就越高，但危险也就越大。
贝塔收益可以看作是一种相对被动的投资收益
，也就是承担市场风险所带来的收益。基金经理在大部分情况下都会顺势而为，随着大盘一起涨涨跌跌，我们日常听到的各种**被动型基金（比如指数基金）**就是这种。
大盘对比指标可以是中证全指，也可以是沪深300。看自己对比的选择。
比如你持有的某一只基金，贝塔系数=3。这就意味着大盘涨1%，你的基金涨3%。然而，如果大盘跌2%，你的基金也会跌6%。
所谓阿尔法（α），指的是不可归因于市场收益的收益部分，即独立于市场的
超额收益
。也就是不和大盘（或者说整体指数）一起波动的收益。因此，阿尔法相当于个体风险，即考验基金经理的选股及操盘能力。
举个例子：比如有个基金经理管理的某只偏股型基金，某年大盘上涨10%，他获得了12%的收益；而某年大盘下跌10%，他的收益回报为负8%。
我们可以看到，这位基金经理在大盘上涨时的收益比大盘涨幅要高，下跌时亏损幅度比大盘要小，那么这里面的超额收益就是阿尔法收益。
因此，可以这么说，
基金总收益率= Alpha(α) 超额收益+ Beta(β) 指数回报
。
如果还不清楚，我们可以看下面的实例：
某位基金经理在2019年投入了10万元买了沪深300指数权重股贵州茅台，2020年全年沪深300指数涨幅27.21%，贵州茅台股价涨幅70.86%，一共赚了7.086万元。
那么，我们可以将7.086万元的收益大致可以拆分为：2.721万元的贝塔收益（10万
27.21%）+4.365万元的阿尔法收益（10万
70.86%）。
简单对比来说，
在投资中，贝塔收益易取，而阿尔法收益则相当珍贵。因为获得阿尔法收益，靠的是基金经理的真本事，而贝塔只是随整体指数的大趋势
。
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