XiaoMing 最近国内黄金价格
一路上扬
，截至2023年4月底，克金价格已经达到451元/克。
如果从2015年1月初的236元/克算起的话，8年多的时间黄金上涨了90.81%，年化收益率为8.09%，
不算太高，但很安心
，毕竟不必再遭受股灾或者P2P等行情的惊吓。
对比近期传闻国有大行5年期定存2.75%的利率有可能进一步下调的新闻来看，年化8%的收益率更是值得高看一眼。
资料来源：Wind，华鑫证券资管部
投资的三连问就出现了：还能涨吗？投资多久？怎么投资？我们试着帮大家逐一分析下。
1、还能涨吗？
关于黄金的价格涨跌其实涉及的因素很多，理论也很复杂；涉及到政治、地缘关系、宏观经济及投机因素等，如果读者有兴趣了解，可以读我们公众号的系列文章。
为了最快速的解决能不能涨的问题，我们向读者提供2个我们的研究成果：
（1）
黄金收益率长期能维持在7-8%左右
：我们统计了自1971年至2022年合计52年黄金的收益情况，黄金（伦敦金计价）的累计回报为43.51倍，年均复合回报达到了7.66%，超过了同期间标准普尔指数7.44%的回报。
资料来源：Wind，华鑫证券资管部
（2）我国央妈出手后，黄金往往有较大涨幅：我国央行增持时间节点分别为2001年、2009年、2015年和2022年， 通过对比我国央行增持黄金的时间节点和伦敦金价格走势可以发现，我国央行高瞻远瞩，每次增持后黄金价格均有较大的涨势。这源于央行的洞察力和对未来形势的判断。
资料来源：中国人民银行，Wind，华鑫证券资管部
央妈的行动很好地解决了大部分投资者在黄金投资中时机的选择问题，而最近一轮增持是从2022年11月份开始的，央妈的黄金储备由6264万盎司增至今年4月末的6676万盎司，累计增持规模达412万盎司，连续6个月的行动为我们指明了方向。
2、投资多久？
投资多久其实是个投资的期限问题，从上面图中可以看出，黄金价格并不是年年上涨，而且分布不那么均匀。
这就要求投资者必须有耐心，要用闲钱投资
。
一般来说，就目前情况来看，3年的投资期是一个最低的要求，
5年以上比较适中
。
如果将随时可能需要用的钱去投资黄金，碰到价格下跌但急用钱的话，就得被迫斩仓了，这么干长期来看是得不偿失的。
3、怎么投资？
怎么投资其实因人而异，每个人的风险偏好和个性不同，我们将主流的投资方法列出以供参考，但不构成投资建议。
（1）
熊猫金币等纪念币
：熊猫币及其他纪念币是中国人民银行发行的
法定货币
，由中国金币集团有限公司作为总经销单位。
由于是法定货币，伪造熊猫币和伪造人名币是一个罪名。投资者通过正规渠道是不用担心买到假货的。
而熊猫币因为是人行背书和统一的规格，
流动性较高
，具备
较好的投资和收藏价值
。
（2）
金条投资
：金条投资在银行及黄金首饰的店铺均能进行，但投资者在比较价格的时候也要
注意其回收渠道和手续费用
，因为按照目前的技术水平，对黄金真假鉴别是要通过破坏性测试的。
鉴别黄金真假对普通投资者难度较高，所以渠道非常关键，投资前要详细询问。
（3）
首饰金投资
：首饰金普遍会在金价基础上进行上浮，外加加工费，其实是更加偏向消费了，但要
满足装饰和投资双重属性
，黄金首饰也是可以考虑到，但要注意尽量不要买镶嵌类的，因为税费和溢价更高。
（4）
黄金现货ETF
：通过投资黄金现货ETF可以
避免直接持有黄金实物的麻烦
，而ETF每天会给根据上海金交所的价格进行结算，
每一元投资背后都有上海金交所的实物进行支撑
。
截至2023 年 2 月 28 日， 上海黄金交易所登记的存续黄金资产管理产品共有
98 只
。 存续产品投资于实物黄金的规模为
194.15 亿元， 共 47.03 吨
。
桥水中国就通过持有ETF来对黄金进行配置。
（5）
黄金矿业股票及相关ETF
：根据经验规律，在黄金牛市中，黄金矿业公司的股票涨幅往往是金价涨幅的3-5倍。
但鉴于股票波动较大，且对公司业务及金矿判断
需要具备一定专业知识
，投资黄金的权益类资产是有一定门槛和风险的。
（6）
黄金期货、期权及衍生品
：黄金的衍生品往往具备杠杆，且长时间运作具备较高损耗，往往更合适机构等进行配置或对冲，不合适一般个人投资者。
相信看完上述内容的读者已经对黄金投资有了初步的了解，同时也想跟着央妈来布局黄金，保护好自己的储蓄。如果想进一步了解黄金投资方面的信息，请看公众号中其他系列文章或者联系我们。
END
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