XiaoMing 一、公司基本情况
公司名称：中联重科股份有限公司
A股代码：000157
A股简称：中联重科
上市日期：2000/10/12
所属行业：制造业-专用设备制造业
主营业务：开发、生产、销售工程机械、农业机械、环卫机械、汽车起重机及其专用底盘、消防车辆及其专用底盘、高空作业机械、其它机械设备、金属与非金属材料、光机电一体化高新技术产品并提供租赁、售后技术服务等
总股本（亿股）：86.779922；流通股（亿股）：70.661092，流通股占比81.43%
比较竞争优势：
战略决策优势
公司敏锐地把握国内外经济发展趋势,适时推进企业战略转型升级,按照"专业化、股份化、国际化"的原则,着重发展“2+2+4”战略,即立足产品和资本两个市场,推进制造业与互联网、产业和金融的两个融合,做强工程机械、环境产业、农业机械、金融服务四个板块,打造一个全球化的高端装备制造企业。
行业整合的先行优势
公司自2001年至今已先后并购了十数家国内外企业,成为中国工程机械国际化的先行者和领导者。在一系列并购过程中,管理团队积累了丰富的并购经验,总结出企业成功并购的五项基本原则:“包容、共享、责任、规则、共舞”。
产品技术优势
公司拥有国家级技术研发中心、国内唯一的建设机械关键技术国家重点实验室、国内唯一的混凝土机械国家工程技术研究中心,掌握工程机械领域的核心技术,获得多项国家级科技进步奖,引领行业技术。
二、公司盈利成长性分析
公司近5年的业绩增长
单位：亿元
2020年
2019年
2018年
2017年
2016年
营业收入
651
433
287
233
200
扣非净利润
63
35
15
-80
-17
增长率
79.54%
135.84%
118.74%
-373.78%
-
三、投资价值分析及投资决策
据公司盈利复合成长性，确定股票有投资价值的合理市盈率、（根据目前股价合理成长空间，并做出投资决策。）
（一）年复合增长率推算：
单位：亿元
期间
金额
期间
金额
年中/年末
2018年中
6.48
2018年末
14.90
43.48%
2019年中
21.14
2019年末
35.14
60.16%
2020年中
35.05
2020年末
63.09
55.56%
2021年中
45.42
2021年末
85.60
53.06%
（口径：扣除非经常性损益后的净利润）
年复合增长率为79.10%
（二）PEG计算：
每股收益 = 税后利润 / 总股本 = 85.60 / 86.779922= 0.99
PE = 7.59（2022/2/11收盘价）/0.99= 7.70
PEG = PE / G = 7.70/(79.10%*100) = 0.10
按合理PEG为1 考虑，股价被低估90% 。
投资建议：中国工程机械龙头公司有望凭借国际化、数字化、电动化等优势走向全球龙头工程机械为中国当下优势产业，中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位。建议关注。以上投资建议仅供参考。
友情提醒：
投资有风险，入市需谨慎
。
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