Wang 光大保德信基金：二季度股市谨慎乐观
光大保德信基金：二季度股市谨慎乐观 更新时间：2011-5-11 11:30:21 深圳特区报讯 一季度，A股市场震荡显著，整个季度大盘仅微涨4.3%，二季度市场又将如何演绎？日前，光大保德信基金发布二季度投资策略报告，报告对二季度A股市场持谨慎乐观的态度。 光大保德信基金指出，一季度A股市场的盘整，主要是受经济增长回落，以及物价高位盘整的影响。从当前情况来看，在宏观经济层面，目前经济的“三驾马车”状况不容乐观。2季度的消费增速由于季节因素会较1季度有所反弹，但是幅度较小，预计在17%附近，投资增速将维持在24%的水平，出口增速将在25%附近波动。报告判断目前经济处于高增长高通胀阶段，未来经济周期的变化取决于政府的调控政策，而经济调控将以“稳”为主基调。在流动性方面，一方面边际上并不充裕，一方面存量充裕。 与此同时，通过盈利分析，该报告指出，只要未来膨胀处于可控的上升阶段，就表明上游行业价格向下游传导的能力较强，则大概率的事件是：只要CPI维持在一定的水平，上游行业的盈利就比较有保障。具体在股票二级市场的投资上，只要通胀在未来一段时间维持在一定的水平以上，诸如钢铁、动力煤、有色、化工，包括银行等上游行业的盈利水平就会有保障。这些估值低、重资产且盈利确定的周期行业值得继续关注。
