Tom 这里我们先来分析一下中联重科隐藏在业绩报表背后的的实际真实利润有多少。
今年中报显示半年营收400多亿，实际毛利润高达106亿，这还是在上半年原材料涨价的情况下获得到的利润。
毛利率25%
实际上碰上是会做账的会计，想要把这些利润做到账本里也是完全可以的。但是中联重科并没有这么做，其背后的意图昭然若揭，无非就是管理层希望外界低估中联重科的潜力，让中原重科股价处于长期低位，从而可以获得更多筹码。而隐藏的如此深的布局手段，居然被我一眼看穿，确实不得不佩服我自己。
如果把106亿毛利润全做到半年报里面，就意味动态市盈率就要打五折，对应的就是4倍市盈率！简直就是全A股最低市盈率！
但是你以为这样就完了吗？
中联重科从来不缺订单，缺的一直都是产能，所以中联重科这些年一直在疯狂的扩张，最夸张的时候规模一年翻一倍。
尤其是这几天，中联重科旗下的年产千亿产值的智能产业城开业了，这意味着中联重科整合了上下游产业链集群，在产能升级获得了规模优势的同时，还降低了生产成本。
这边简单来介绍一下，这方面优势对中联重科有多大影响？首先管理学上有句名言:生产规模每翻一倍，边际成本降低15%！
这边先恭喜中联重科，随着年产千亿级别产值的智能产业城的开业，意味着中原重科从去年的年产600多亿的产能直接翻到了将近两千亿的产能规模！翻了将近两三倍的生产规模，意味着边际成本起码能降低30%左右，和同行之间的竞争优势进一步凸显。
接下来算一下为什么上半年毛利106亿到了报表上只剩下48个亿？意味着什么？
这代表了业绩报表经过人为压缩，其真实业绩报表一二季度的单季度利润就应该在53个亿。
这还仅仅只是中联重科的产能规模在700亿左右的情况下做到的。
随着第四季度千亿智慧产业城的开业，中联重科的产能将叠加到年产2000亿的恐怖地步。
如此一算，便不难得出中联重科第四季度，单季度的毛利润应该2000÷700*53=151.428571，所以四季度利润大约在150亿左右！
按照中联重科财务报表的惯例，将利润打个对折公布出来，那么第四季度将会看到利润在70多个亿左右！
如果下半年原材料降价，让工程机械行业获得更大的利润空间，那么可以预见中联重科的单季度利润将会有一个更加恐怖夸张的成长。
其实一直以来限制中联重科成长的从来都不是什么市场规模，而是产能！然而顺风车的从来不是订单，缺的一直都是产能。！
随着中联重科千亿产值的智慧产业城的开幕，生产规模翻两三倍，那么对应着的营收利润和股票市值也应该有两三倍的成长空间。
我认为，现阶段中联重科属于严重被低估的状态，希望大家好好珍惜！
